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从资本引航到铸规为钥共赴消费觉醒新浪潮!

发布于 2025-11-28 19:18 阅读(

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从资本引航到铸规为钥共赴消费觉醒新浪潮(图1)

  他们在澎湃的时代浪涌中潮头弄浪,在剧烈的行业变革中尽显锋芒。作为中伦中青一代的杰出代表,他们探路新领域,执笔新篇章,在守正创新中崭露头角。借此专栏,我们将聚焦那些在新兴领域快速崛起的中伦法律新秀,以彼之眼,观照时代,映见未来。

  消费,一种基于功能诉求的交互模式,如今却被赋予更多深层的意义。在国家大力推动消费升级、构建新发展格局的政策指引下,消费市场不仅是经济增长的重要引擎,更是展现国家经济活力与创新能力的关键领域。从蜜雪冰城用一杯柠檬水引发全民打卡狂潮,到名创优品以IP联名“扩列”Z世代社交,一场全新的范式革命正在中国消费市场快速上演,而在这场无声的变革中,企业之间的竞争,也早已跃升为一场涵盖了资本、生态乃至发展理念的全面比拼。大浪之下,勇立潮头,需要的不只是破旧立新的胆识与魄力,更离不开法律智慧的护航与托举。

  2021年,十三届全国人大四次会议通过《“十四五”规划和2035年远景目标纲要》,强调拓展投资空间,促进国内国际双循环。在此背景下,对于零售消费行业这样典型的长坡厚雪赛道,虽然意味着更加宽广的市场机遇,但想真正“做大、做强、做优”,却绝非易事。

  “律师将不仅是合规审查的‘审查员’,还应能够立足企业实际运营,提供契合企业战略规划的综合法律解决方案,助力企业可持续发展。”

  专注香港资本市场数十载,中伦合伙人丁佳佳律师服务的客户遍及餐饮、潮玩、服饰、日化快消等消费领域,凭借对零售消费行业的深刻洞察与资本运作的娴熟把控,先后助力百果园、泡泡玛特、江南布衣、慕尚集团、朝云集团等众多知名零售消费企业赴港IPO并完成Regulation S/144A发行,全程见证了中国内地零售消费企业在香港资本市场的成长与转型。

  在丁佳佳律师所负责的一众项目中,绿茶集团于2025年登陆港交所,成为今年首个香港上市的中式休闲餐饮品牌。该项目历经疫情波动与行业复苏,为同类餐饮企业的融资发展提供了重要参考。在为客户提供IPO全流程法律服务的过程中,丁律师密切结合港交所相关规则及实际运营情况,系统梳理公司管理结构,完善内部控制机制,并就连锁经营网络所涉合规监管问题,有针对性地提供专项解决方案及指导。在招股书撰写阶段,她以专业而精炼的法律语言,精准呈现客户业务亮点及创新模式,凸显企业差异化竞争优势,在充分披露业务模式、关联交易及风险因素的同时,有力提振投资者信心。

  在丁佳佳律师看来,绿茶集团的发展路径集中反映了新消费企业在快速扩张中所面临的合规与运营挑战,尤其在企业治理、食品安全体系、劳动用工、区域合规及信息披露等领域要求愈发严格。此番成功登陆港交所,恰恰说明即使在高速成长与复杂监管环境下,零售快消企业仍可通过体系化的合规建设与专业法律支持,有效控制运营风险,实现可持续发展。

  “市场的周期性变化要求律师不仅具备深入的专业知识,熟悉香港资本市场不断变化的监管规则,还需对商业模式、供应链结构、品牌运营及数字化营销有全面了解。”她表示,近年来绿色产品、健康饮品及低碳消费品的需求显著增长,未来对可持续消费与健康生活方式的关注亦会持续深化:“这意味着,律师将不仅是合规审查的‘审查员’,还应能够立足企业实际运营,提供契合企业战略规划的综合法律解决方案,助力企业可持续发展。”

  “随着国内市场竞争日益加剧,‘出海’也将进入‘深水区’,企业唯有能够快速适应不同国家与地区的市场环境,才能真正打造具有国际竞争力的品牌。”

  事实上,近年来,受政策支持、市场需求、资本回暖及“出海”热潮等多因素共同影响,大批内地零售消费企业纷纷以港交所为支点,谋求更多发展空间:港交所数据显示,2024年,港股71家新股上市企业中,消费行业企业共有16家,募资总额约875亿港元,占年度总募资额35%,展现出强劲的发展态势。对此,中伦合伙人贾海波认为,港股市场国际化程度较高、流动性相对较好,登陆港股有助于企业快速提升全球影响力。加之目前已有许多成功范例,这些都令零售消费行业看到了资本市场的巨大潜力。

  深耕资本市场多年,贾海波律师服务众多客户在香港、纳斯达克、法兰克福等地完成境外上市,其中不乏京东、美团、海尔智家、亚朵集团等知名零售消费企业。2022年,他作为项目主要负责人,以联席保荐人中国法律顾问身份,助力名创优品继美股上市后,在港股成功双重主要上市。三年后,又率队作为发行人中国法律顾问,助力蜜雪冰城以首日破千亿港元市值、总冻结资金1.84万亿港元的成绩,创下港股IPO又一新高。贾海波律师表示:“在项目实践中,我们必须向监管机构和公众有力证明,在依靠庞大、分散的下沉加盟网络实现高速扩张的同时,发行人建立了强大、有效且可执行的合规与风险管理体系,足以控制加盟模式带来的多重风险,确保业务的可持续性和稳定性,清晰界定发行人与加盟商的法律责任边界,这既是项目的挑战,亦恰恰是我们服务的核心所在。”

  蜜雪冰城与名创优品的成功上市,既让市场看到了零售消费行业的变革与潜力,同时也揭示了行业所面临的一些特有法律问题。在贾海波律师看来,二者虽同属连锁经营业态,但前者的上市“难点”集中在供应链管理、食品安全与租赁物业等方面,后者除了要解决二次上市的程序问题,对多重法律体系、海外知产保护及数据合规法律服务的需求也较为突出,但无论是哪一个,对于律师而言都是一次不小的挑战。

  执业至今,类似蜜雪冰城与名创优品的“攻坚战”,贾海波律师打过无数场。这些经历既为他赢得了市场的广泛认可与客户的长期信赖,也让他更加清晰地认识到,保持对前沿技术与新业务的敏感至关重要。谈及未来,贾律师认为,身处新技术革命浪潮,数字化转型、AI赋能与“出海”,将成为中国零售消费行业未来的三个新关键词:AI技术有助于企业实现精准营销、需求预测、库存管理,数字化转型将进一步推动线下实体零售的智能化升级。“随着国内市场竞争日益加剧,‘出海’也将进入‘深水区’,企业唯有能够快速适应不同国家与地区的市场环境,才能真正打造具有国际竞争力的品牌。”他说。

  近年来,随着《网络安全法》《个人信息保护法》等法律法规的先后落地,“合规”已然成为零售快消行业的又一热词。“零售消费行业的快速发展、头部企业IPO及合规需求增长趋势的本质,是行业发展与合规共同作用的结果。”中伦合伙人刘新宇表示,相较于以往主要聚焦财务指标,如今,包括数据溯源、用户个人信息保护在内的数据合规问题,也在成为影响企业IPO进程的重要因素。

  “未来,随着监管对可持续发展的重视,对企业环保、碳足迹追踪等ESG指标的持续关注,ESG合规亦会逐渐成为企业IPO审核的重要参考因素之一。”

  专注网络安全和数据保护领域多年,刘新宇律师曾先后为众多知名企业提供数据合规法律服务,业务涵盖零售消费、互联网、金融、生物医药、人工智能等诸多领域。在助力蜜雪冰城、沪上阿姨两大新茶饮品牌赴港IPO的过程中,刘新宇律师从数据合规角度为发行人提供专项法律服务,以差异化定制解决方案,助力客户逐一“击破”供应链体系及第三方技术服务商的潜在风险。

  “数据体量庞大、类型复杂,是消费企业跨境IPO合规服务所面临的共性问题,这一点在蜜雪冰城项目中尤为典型。”刘律师介绍,作为全球门店超4.6万家的茶饮龙头,蜜雪冰城所涉数据包括但不限于全球数亿消费者的身份和支付信息、数万家门店的运营数据及供应链全链条的合作方数据。由于客户全球布局展业,监管场景多元,需同时面对并满足境内外对个人信息及数据监管的多重要求。加之其业务模式特殊,不论是对加盟体系的数据管理,还是跨境展业的数据流转,该等场景均属新茶饮行业合规难点。

  面对多渠道展业、海量信息及多样化数据出境场景所提出的巨大挑战,刘新宇律师带领项目组结合实际运营,通过尽调等方式绘制全链条数据地图,梳理消费者信息、加盟商数据等核心数据资产,核查企业各展业渠道潜在隐患,完善并协助企业对隐私政策文本、授权同意方式等环节进行必要整改,并通过多轮论证,就数据保障机制、跨境数据合规等重点方面进行优化调整,在高效解决IPO阶段合规问题的同时,亦助力客户系统建立长效合规管理机制,为新消费尤其是新茶饮连锁品牌的跨境上市提供了合规新范式。

  在刘新宇律师看来,未来,随着监管对可持续发展的重视,对企业环保、碳足迹追踪等ESG指标的持续关注,ESG合规亦会逐渐成为企业IPO审核的重要参考因素之一。同时,AI与大数据在零售业中的合规应用、“出海”企业的合规适配与运营本地化,也将对零售消费企业的运营及管理水平提出更高要求,同时催生出更多复杂而多元的法律服务需求。

  “数字化转型为中国消费市场创造了新的增长空间,但与此同时,也对合规服务提出了前置化、垂直化、细分化、复合化的新需求。”

  新环境,新市场,新业态,新需求。当消费者开始以全新的消费习惯重新定义“消费”,消费市场也在激烈的竞争驱动中加速进化。当企业在破旧立新的时代浪潮中,不断摸索传统与创新的融合锚点,法律从业者也应扎根行业夯实专业,时刻保持对新业态的好奇与敏感,方能以“常学常新、常思常进”之心,在见微知著中,知常明变,守正创新。对于这一点,合伙人王红燕深有感触。

  回溯2004年,大批日本和欧美消费连锁品牌陆续落地中国,为蹒跚起步的中国零售消费行业引入发展新模式与新理念的同时,也就此开启了王红燕律师对零售消费赛道的探索。从日本泡芙品牌Beard Papa登陆中国到途虎养车港股上市,再到周大福、农夫山泉等知名品牌的数据合规,二十余年间,随着王红燕律师服务的各类国内外企业越来越多,其对零售消费行业的思考与探索也在持续深化,撰写了《中国特许经营合同纠纷报告白皮书》《连锁企业港股上市合规白皮书》《首店经济合规报告》等一系列研究报告,为中国零售消费行业的高质量发展建言献策。期间,王红燕律师亦作为中国代表参与世界特许联合会(WFC)并发表中国视角的研讨观点,以专业之识,助力中国连锁经营协会成功申办2025年WFC年会。

  2023年,百果园在香港成功上市,中伦为其提供了上市前专项合规咨询。王红燕律师作为该专项的项目负责人,在四年时间里,为百果园提供了涵盖从特许经营体系经营资源整理、特许模式设计到知识产权保护咨询、零售场景下的数据安全的全面合规服务。2024年起,又助力袁记云饺完成其海外首店——新加坡店的开业,并协助其以新加坡作为国际特许经营中心,完成海外特许经营体系的规划和落地,为其提供涵盖了从海外供应链落地、知识产权保护体系到国际市场商业特许经营及海外市场合规在内的法律服务,有效助力客户快速开拓海外市场。

  “做合规首先要懂业务。零售消费连锁场景复杂,消费者心理和需求变化快,技术驱动下,零售消费企业的业务模式架构更新迭代快、变化频率高。”在王红燕律师看来,不同时代的消费核心不同,国与国的代际差别也十分明显,不论是新消费企业的港股IPO热潮,还是中国零售快消行业的加速“出海”,本质上,都是中国经济全球化布局、文化持续输出的必然结果。

  “数字化转型为中国消费市场创造了新的增长空间,但与此同时,也对合规服务提出了前置化、垂直化、细分化、复合化的新需求。未来三至五年,未能建立合规体系的中型快消企业将可能面临IPO受阻或并购边缘化的风险,而来自专业法律团队的综合服务则有助于企业降低潜在风险、实现长久发展。”她说。

  消费从不是简单而孤立的商业行为,它是市场脉搏的直观体现,更是时代精神的具象表达。从资本市场的稳健筑基到合规网络的精密架构,在这场消费觉醒的时代浪潮中,新一代中伦人将始终致力于以法为引,助力企业开拓行业发展边界,探索未来无限可能,共创商业新传奇。

  现在做生意确实得懂法,合规才能做得长久,我们开餐馆也一样,证件齐全心里才踏实

  科技企业也需要重视合规,像我们做软件的,数据安全和用户隐私保护确实越来越重要了

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